- Артикул:00317417
- Автор: Козырь Ю.В.
- ISBN: 978-5-94280-363-6
- Тираж: 1500 экз.
- Обложка: Твердая обложка
- Издательство: Альфа-Пресс (все книги издательства)
- Город: Москва
- Страниц: 376
- Формат: 60х84 1/16
- Год: 2009
- Вес: 541 г
Стоимость компаний. Оценка и управленческие решения
В настоящем научно-практическом пособии рассматриваются способы оценки бизнеса, а также ряд факторов, воздействующих на стоимость капитала компаний и/или их долей.
Для квалифицированных специалистов-оценщиков, специалистов по корпоративным финансам, профессиональных консультантов, преподавателей и всех заинтересованных в оценке лиц.
Содержание
Предисловие
Предварительные замечания
Глава 1 Подход, основанный на оценке активов
1.1. Оценка нематериальных активов
1.1.1. Алгоритм оценки большого количества нематериальных активов
1.1.2. Определение суммарной стоимости нематериальных активов
1.1.3. Оценка стоимости научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок
1.1.4. Оценка знаний на основе затратного подхода
1.1.5. Оценка знаний на основе сравнительного подхода
1.1.6. Оценка квалификации на основе доходного подхода
1.2. Оценка основных средств
1.2.1. Экспресс-оценка оборудования
1.2.2. Взаимовлияние износов
1.2.3. Прибыль девелопера
1.3. Оценка объектов незавершенного строительства
1.4. Оценка финансовых вложений
1.5. Оценка запасов
1.6. Оценка НДС
1.7. Оценка дебиторской задолженности
1.8. Расходы и доходы будущих периодов
1.9. Отложенные налоговые активы и обязательства
1.10. Оценка процентных обязательств
1.11. Оценка кредиторской задолженности
1.12. Оценка условных обязательств
1.13. Модифицированный затратный подход
1.14. Замечания об оценке Гудвилла
Глава 2 Метод дисконтирования денежных потоков
2.1. Применение метода дисконтированных денежных потоков в оценке стоимости компании
2.1.1. Денежный поток компании и денежный поток акционеров
2.1.2. Особенности прогнозирования денежных потоков
2.1.3. Использование финансового анализа при прогнозировании денежных потоков
2.1.4. Ставка дисконтирования
2.1.5. Оценка инвестированного капитала с применением метода Ардити-Леви
2.1.6. Распространенные ошибки применения метода дисконтированных денежных потоков
2.2. Выявление нефункционирующих активов
2.2.1. Выявление и оценка непрофильных активов
2.2.2. Выявление и оценка неучтенных активов
2.3. Получение интегрированной оценки стоимости
2.4. Оценка структурных подразделений компании
2.5. Оценка группы компаний
2.6. Влияние стоимости контроля на стоимость акций в составе различных пакетов
2.6.1. Оценка стоимости контроля
2.6.2. Оценка стоимости акций при формировании тендерных предложений
2.6.3. Определение стоимости контроля на основе цен тендерных предложений
2.7. Оценка скидки на неликвидность
Глава 3 Отражение затрат на капитал и способы оценки при изменении структуры капитала
3.1. Расчет рыночной стоимости акционерного капитала в рамках метода дисконтированных денежных потоков при условии отсутствия достаточных данных о затратах на привлечение собственного капитала
3.2. Влияние планируемой дополнительной эмиссии на оценку текущей стоимости бизнеса
3.2.1. Влияние дополнительной эмиссии на капитал компании
3.2.2. Оценка доли участия новых акционеров в капитале компании
3.2.3. Оценка стоимости существующих акций при наличии информации о готовящейся дополнительной эмиссии в прогнозном периоде
3.2.4. Оценка стоимости акций, размещаемых при дополнительной эмиссии
3.2.5. Оценка стоимости акций при дополнительной эмиссии: применение модели добавленной стоимости (экономической прибыли)
3.2.6. Требования действующего законодательства
3.3. Изменение структуры капитала и способы оценки акций
3.4. Перекрестное владение акциями и стоимость акционерного капитала
3.5. Особенности оценки процентных обязательств при использовании модели дисконтирования денежных потоков на инвестированный капитал
Глава 4 Особенности оценки отраслевых бизнесов
4.1. Промышленное производство. Гомогенная продукция
4.2. Промышленная продукция. Многопродуктовый ряд
4.3. Промышленное производство с длительным производственным циклом
4.4. Сельское хозяйство
4.5. Строительный бизнес
4.6. Банки
4.7. Страховые компании
4.8. Компании сферы услуг
4.9. Торговые организации
4.10. Сервисные компании
4.11. Компании, эксплуатирующие природные ресурсы
4.12. Лизинговые компании
Глава 5 Управленческие решения
5.1. Критерии принятия инвестиционных решений, направленных на повышение эффективности управления компанией
5.1.1. Критерий эффективных инвестиций
5.1.2. Критерии планирования притоков/оттоков денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности
5.1.3. Критерии выбора между покупкой и арендой недвижимости
5.2. Оптимизация последовательности замещения оборудования
5.3. Оптимизация объема и структуры выпуска продуктового ряда
5.4. Оптимизация выбора между собственным производством и закупками на стороне
5.5. Какую скорость роста объема продаж может поддерживать компания?
Заключение
Приложение 1. Общие виды моделей доходного подхода
Приложение 2. Пример расчета средневзвешенной стоимости капитала с использованием метода итераций
Приложение 3. Скорректированная по риску ставка дисконтирования и метод безрискового эквивалента
Литература
Рекомендуем
